リファイナリーマージン（儲け）を表すクラックスプレッド（石油製品と原油との価格差）は、シンガポール市場で4日、軽油が12.85ドル/バレル、ジェット燃料/灯油が12.90ドル/バレルと、直近の底値からは反発に転じている。この動きが、2011年以来、一貫して下落傾向を示してきたスプレッドが反発に転じる兆候なのか、あるいは、現状は踊り場局面でさらに軟化するのかを考察した。(写真はイメージ)

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